Beheren Van Het Vermogen

Het landenrisico evalueren voor internationaal beleggen

Annette Heuser: The 3 agencies with the power to make or break economies (Juni- 2019).

Anonim

Veel beleggers plaatsen een deel van hun portefeuilles in buitenlandse effecten. Deze beslissing omvat een analyse van verschillende beleggingsfondsen, exchange traded funds (ETF's), of stock- en obligaties . Beleggers veronachtzamen echter vaak een belangrijke eerste stap in het proces van internationale beleggingen . De beslissing om te investeren in het buitenland moet beginnen met het bepalen van het risiconiveau van het investeringsklimaat in het beschouwde land. Landenrisico verwijst naar de economische, politieke en bedrijfsrisico's die uniek zijn voor een bepaald land en die kunnen leiden tot onverwachte beleggingsverliezen. Dit artikel gaat in op het concept van landenrisico's en hoe dit door beleggers kan worden geanalyseerd.

Economisch en politiek risico

Overweeg drie belangrijke risicobronnen bij beleggingen in het buitenland:

  • Economisch risico: Dit risico verwijst naar het vermogen van een land om zijn schulden terug te betalen. Een land met stabiele financiën en een sterkere economie zou betrouwbaardere investeringen moeten bieden dan een land met een zwakkere financiën of een ondeugdelijke economie.
  • Politiek risico: Dit risico verwijst naar de politieke beslissingen die binnen een land zijn genomen en mogelijk resulteren in een onverwacht verlies voor beleggers. Terwijl economisch risico vaak wordt aangeduid als het vermogen van een land om zijn schulden terug te betalen, wordt politiek risico soms aangeduid als de bereidheid van een land om schulden te betalen of behoud een gastvrij klimaat voor externe investeringen. Zelfs als de economie van een land sterk is, als het politieke klimaat onvriendelijk is (of onvriendelijk wordt) voor externe investeerders, is het land misschien geen goede kandidaat voor investeringen.
  • Soeverein risico: Dit is het risico dat een buitenlandse centrale bank haar valutawetgeving wijzigt, waardoor de waarde van haar valutacontracten aanzienlijk wordt verminderd of teniet wordt gedaan. Het analyseren van soevereine risico -factoren is gunstig voor zowel aandelen en obligatiebeleggers, maar misschien wel direct voordeliger voor obligatiebeleggers. Wanneer u investeert in aandelen van specifieke bedrijven in een vreemd land, kan een soevereine risicoanalyse helpen bij het creëren van een macro-economisch beeld van de bedrijfsomgeving, maar het grootste deel van onderzoek en analyse zou op bedrijfsniveau worden gedaan.Aan de andere kant, als u rechtstreeks in obligaties van een land investeert, kan het evalueren van de economische toestand en sterkte van het land een goede manier zijn om een ​​potentiële investering in obligaties te evalueren. De onderliggende troef voor een obligatie is immers het land zelf en zijn vermogen om te groeien en inkomsten te genereren.

Ontwikkelde, opkomende en frontiermarkten

Er zijn drie soorten markten voor internationale investeringen:

  • Ontwikkelde markten bestaan ​​uit de grootste, meest geïndustrialiseerde economieën. Hun economische systemen zijn goed ontwikkeld. Ze zijn politiek stabiel en de rechtsstaat is goed verankerd. Ontwikkelde markten worden gewoonlijk als de veiligste investeringsbestemmingen beschouwd, maar hun economische groeipercentages volgen vaak die van landen in een eerdere ontwikkelingsfase . Beleggingsanalyse van ontwikkelde markten concentreert zich meestal op de huidige economische en marktcycli . Politieke overwegingen zijn vaak minder belangrijk. Voorbeelden van ontwikkelde markten zijn de Verenigde Staten, Canada, Frankrijk, Japan en Australië.

  • Opkomende markten ervaren een snelle industrialisatie en vertonen vaak extreem hoge niveaus van economische groei. Deze sterke economische groei kan zich soms vertalen in beleggingsrendementen die beter zijn dan die in ontwikkelde markten. Opkomende markten zijn echter ook risicovoller dan ontwikkelde markten. Er is vaak meer politieke onzekerheid in opkomende markten, en hun economieën kunnen vatbaarder zijn voor knallen en mislukkingen . Naast zorgvuldig het evalueren van de economische van een opkomende markt en financiële fundamentals, moeten beleggers goed letten op het politieke klimaat van het land en het potentieel voor onverwachte politieke ontwikkelingen. Veel van de snelstgroeiende economieën in de wereld, waaronder China, India en Brazilië, worden beschouwd als opkomende markten.

  • Frontiermarkten vertegenwoordigen "de volgende golf" van investeringsbestemmingen. Deze markten zijn over het algemeen kleiner dan traditionele opkomende markten, of zijn te vinden in landen die beperkingen opleggen aan het vermogen van buitenlanders om te beleggen. Hoewel frontiermarkten uitzonderlijk risicovol kunnen zijn en vaak een lage liquiditeit hebben, bieden ze ook het potentieel voor bovengemiddelde rendementen in de tijd. Grensmarkten zijn ook niet goed gecorreleerd met andere, meer traditionele beleggingsbestemmingen, wat betekent dat ze aanvullende diversificatie voordelen bieden wanneer ze worden aangehouden in een goed afgeronde beleggingsportefeuille. Net als bij opkomende markten moeten beleggers in grensmarkten zorgvuldig letten op het politieke klimaat en op economische en financiële ontwikkelingen. Voorbeelden van frontiermarkten zijn Nigeria, Botswana en Koeweit.

Landrisico meten

Net zoals bedrijven in de Verenigde Staten kredietrating krijgen om hun vermogen om hun schuld terug te betalen te bepalen, zo ook landen. In feite ontvangt vrijwel elk investeerbaar land in de wereld ratings van Moody's, Standard & Poor's (S & P) of de andere grote ratingbureaus.Een land met een hogere kredietbeoordeling wordt als een veiligere investering beschouwd dan een land met een lagere kredietwaardigheid. Het onderzoeken van de kredietwaardigheid van een land is een uitstekende manier om te beginnen met het analyseren van een potentiële investering. Een andere belangrijke stap bij het beslissen over een investering is het onderzoeken van de economische en financiële fundamentals van een land. Verschillende analisten geven de voorkeur aan verschillende maatregelen, maar de meeste deskundigen wenden zich tot de lezingen van een land voor het bruto binnenlands product (bbp), inflatie en

consumentenprijsindex (CPI) bij het overwegen van een investering in het buitenland. Beleggers zullen ook zorgvuldig de structuur van de financiële markten van het land, de beschikbaarheid van aantrekkelijke beleggingsalternatieven en de recente prestaties van lokale aandelen en obligatiemarkten, willen evalueren. Informatiebronnen over landenrisico

Er zijn veel uitstekende informatiebronnen over het economische en politieke klimaat in het buitenland. Kranten, zoals de

The New York Times, The Wall Street Journal en de Financial Times besteden veel aandacht aan overzeese evenementen. Veel uitstekende weekbladen hebben ook betrekking op internationale economie en politiek. The Economist wordt algemeen beschouwd als de standaarddrager van wekelijkse publicaties. Internationale edities van veel buitenlandse kranten en tijdschriften zijn ook online te vinden. Het beoordelen van lokaal geproduceerde nieuwsbronnen kan soms een ander perspectief bieden op de aantrekkelijkheid van een land dat als investering wordt beschouwd. De

Economist Intelligence Unit (EIU) en de CIA (Central Intelligence Agency) "The World Factbook" zijn twee uitstekende bronnen van objectieve, uitgebreide landinformatie met een meer diepgaande dekking van landen en regio's. Beide bronnen bieden een breed overzicht van het economische, politieke, demografische en sociale klimaat van een land. De meest gebruikelijke methode die door investeerders wordt gebruikt met tijd- of resourcebeperkingen die hen echter niet toestaan ​​de analyse zelf uit te voeren, is te vertrouwen op experts die al hun tijd besteden aan het uitvoeren van dat type analyse. Berekening van

schuldendienst verhoudingen, import / export ratio's, geldhoeveelheid veranderingen en andere fundamentele aspecten van een land, en pogingen om ze allemaal in het grotere geheel op te nemen, vereist een aanzienlijke inzet als u doe het zelf. Door deze tools in te huren bij organisaties die zich richten op het analyseren van het landenrisico kan meer energie worden gericht op beleggen. Euromoney Country Risk Survey:

Deze enquête heeft betrekking op 186 landen en geeft een volledig beeld van het beleggingsrisico van een land. De rating wordt gegeven op een 100-puntsschaal, met een score van 100 die vrijwel nul risico vertegenwoordigt. Over het algemeen is de berekening van de ECR-ranglijst verdeeld over twee algemene factoren - kwalitatief (70% weging) en kwantitatief (30% weging). De kwalitatieve factoren zijn afgeleid van experts die het politieke risico, de structuur en de economische prestaties van het land beoordelen.De kwantitatieve factoren zijn gebaseerd op schuldindicatoren, toegang tot kapitaalmarkten en kredietratings. De beoordeling voor de kwalitatieve en kwantitatieve factoren is afzonderlijk beschikbaar, dus als u denkt dat het gewichtsbelang anders is dan 70/30, hebt u de flexibiliteit om de weging zelf handmatig aan te passen.

Reportage van de Country Risk Service van de Economist Intelligence Unit:

De EIU is de onderzoekafdeling van The Economist en een van de beste aanbiedingen is het Country Risk Service Report. Deze beoordelingen bestrijken meer dan 130 landen, met de nadruk op "opkomende en met een zware schuldenlast belaste" markten. De beoordeling analyseert factoren die vergelijkbaar zijn met de ECR-classificatie, zoals economisch en politiek risico, en biedt een beoordeling op een schaal van 100 punten; echter, in tegenstelling tot de ECR-rating, betekent een hogere score een hoger soeverein risico. Een voordeel van de EIU-beoordelingen is dat ze maandelijks worden bijgewerkt, zodat trends veel eerder kunnen worden opgevangen dan andere, minder vaak bijgewerkte methoden. Bovendien biedt het EIU-formaat investeerders meer analyse en biedt het een vooruitblik voor het land, evenals tweejaarlijkse voorspellingen voor verschillende belangrijke variabelen. Dus als u een idee wilt krijgen van de richting die een bepaald land in de nabije toekomst zal inslaan, kan dit een nuttig hulpmiddel blijken te zijn.

Country Credit Survey voor landen:

Deze classificatiedienst is gebaseerd op een onderzoek van senior economen en analisten bij grote internationale banken. Het unieke van deze benadering is aantrekkelijk omdat het mensen van bedrijven die op het maaiveld zijn, enquêt en kapitaal rechtstreeks aan deze landen verstrekt. In zekere zin voegt dit een zekere mate van geloofwaardigheid aan de ratings toe omdat grote internationale banken doorgaans een aanzienlijke hoeveelheid due diligence doen voordat ze zichzelf blootstellen aan bepaalde landen. Net als bij de andere benaderingen, is deze beoordeling gebaseerd op een schaal van 0 tot 100, waarbij 100 vrijwel geheel risicovrij is en nul gelijkwaardig is aan een bepaalde standaard. Belangrijke stappen bij het beleggen in het buitenland

Nadat de landenanalyse is voltooid, moeten verschillende investeringsbeslissingen worden genomen. De eerste is om te beslissen waar te beleggen door te kiezen uit verschillende mogelijke beleggingsbenaderingen, waaronder beleggen in:

Een brede

  • internationale portefeuille Een beperkter portfolio dat zich richt op hetzij opkomende markten, hetzij ontwikkelde markten
  • Een specifieke regio, zoals Europa of Latijns-Amerika
  • Een specifiek land of specifieke landen
  • Houd er rekening mee dat diversificatie, een fundamenteel beginsel van binnenlandse investeringen, nog belangrijker is bij internationale investeringen. De keuze om een ​​volledige portefeuille in één land te beleggen, is niet voorzichtig. In een breed gediversifieerde wereldwijde portefeuille moeten investeringen worden verdeeld over ontwikkelde, opkomende en mogelijk frontiermarkten. Zelfs in een meer geconcentreerde portefeuille moeten beleggingen over verschillende landen worden gespreid om de diversificatie te maximaliseren en het risico te minimaliseren.

Na te hebben besloten waar te beleggen, moet een belegger beslissen in welke beleggingsvehikels hij investeert.Beleggingsopties omvatten

overheidsschuld, aandelen of obligaties van bedrijven die zijn gevestigd in de geselecteerde landen, aandelen of obligaties van een in de VS gevestigde onderneming die een aanzienlijk deel van de inkomsten uit het geselecteerde land of de geselecteerde landen uitkeert, of een internationaal gericht ETF of beleggingsfonds. De keuze van investeringsvehikel is afhankelijk van de individuele kennis, ervaring, risicoprofiel en rendementsdoelstellingen van elke belegger. In geval van twijfel kan het zinvol zijn om te beginnen door minder risico te nemen. Meer risico kan later altijd aan de portefeuille worden toegevoegd. Naast grondig onderzoek van toekomstige investeringen, moet een internationale belegger ook zijn of haar portefeuille controleren en

posities aanpassen als de omstandigheden dit vereisen. Net als in de Verenigde Staten zijn de economische omstandigheden in het buitenland voortdurend in ontwikkeling en kunnen politieke situaties in het buitenland snel veranderen, met name in opkomende of frontiermarkten. Situaties die ooit veelbelovend leken, zijn dat misschien niet meer. En landen die ooit te riskant leken, kunnen nu levensvatbare investeringskandidaten zijn. De bottom line

Overseas investing omvat een zorgvuldige analyse van de economische, politieke en bedrijfsrisico's die zouden kunnen leiden tot onverwachte beleggingsverliezen. Deze landenrisicoanalyse is een fundamentele stap in het bouwen en monitoren van een internationale portefeuille. Beleggers die gebruikmaken van de vele uitstekende informatiebronnen die beschikbaar zijn om het landenrisico te evalueren, zullen beter voorbereid zijn bij het samenstellen van hun internationale portefeuilles.

Populaire Berichten

Interessante Artikelen

Hoe rood staan ​​berekenen
Leningproducten

Hoe rood staan ​​berekenen

Overdraagking is een afzonderlijk type kortlopende lening dat wordt toegekend aan de kaarthouder. Op het moment van de transactie (betaling van de aankoop, opname van fondsen, enz.) Verstrekt de bank u kredietfondsen als het bedrag op de kaart niet voldoende is. Overdraft heeft een limiet, en voor elke klant is het anders
Lees Verder
Google wordt een 100% hernieuwbaar energiebedrijf in 2017 (GOOG, AMZN)
Investeren

Google wordt een 100% hernieuwbaar energiebedrijf in 2017 (GOOG, AMZN)

Dochteronderneming Alphabet Inc. Google (GOOG) genereert volgend jaar al haar energiebehoeften uit hernieuwbare energie. In een bericht op haar website verklaarde het bedrijf Mountain View dat het reeds 2. 6 gigawatt aan hernieuwbare energie heeft gekocht tot op heden van wind- en zonne-energieproducenten.
Lees Verder