Investeren

Waarom aandelen niet zullen crashen Net als 1987: Goldman Sachs

Koken en wonen - opruiming (Juni- 2019).

Anonim

De S & P 500-index (SPX) tuimelde 3. 9% vorige week van zijn recordhoogte en daalde maandag weer scherp, waardoor de vrees ontstond dat beleggers een achterstallige correctie van 10% of meer of misschien een baissemarkt tegenkomen . De grootste terugval in 2017 was daarentegen slechts 2,8%, aldus Goldman Sachs Group Inc. De laatste afnames hebben ertoe geleid dat een toenemend aantal Goldman-klanten zich afvroegen of ze zich moeten scharen voor een herhaling van de 1987 beurscrash, bekend als Black Monday, toen een lawine van verkooporders de Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) met ongeveer 22% naar beneden duwde. Goldman debatteert dat deze vrees overdreven is, en zegt er zijn sterke fundamentele redenen voor voortdurende bullishness, volgens hun huidig ​​U. S. Weekly Kickstart rapport.

Sterke fundamentals

Goldman wijst erop dat 2018 is begonnen met een versnellende bbp groei, stijgende grondstofprijzen en een zwakker dan verwachte us dollar. Dit alles combineert om opwaartse herzieningen in bedrijfswinsten te stimuleren. Bovendien merkt het rapport op dat de koerswinsten tot nu toe in 2018 zijn veroorzaakt door een toename van EPS, gedeeltelijk als gevolg van de hervorming van de vennootschapsbelasting, in plaats van het uitbreiden van de waarderingsmultiples. Collectieve inkoop van eigen aandelen en de vraag naar aandelen door individuele beleggers zijn ook sleutelfactoren achter hun bullish scenario van 3.000 voor de S & P 500, wat een winst van 8. 6% zou betekenen vanaf de afsluiting van vrijdag. Hun basisscenario van 2, 850 voor de S & P 500, ondertussen, komt neer op een stijging van 3%. 2018 Is niet 1987

Vóór 2018 zijn er 12 andere jaren sinds 1950 geweest waarin de S & P 500 5% of meer won in januari, per Goldman, met 5,7% zijnde de stijging dit jaar. In die 12 voorgaande jaren was de mediane winst van januari 7% en de mediane winst tijdens de resterende 11 maanden was 17%, berekenen ze. De enige van die jaren waarin de markt zich terugtrok van februari tot en met december was in 1987, met een daling na 10 januari van 10%. En Goldman ziet 2018 als heel anders dan in 1987.

In 1987 was er een oververhitte markt, gedreven door de uitbreiding van de waarderingsmultiples, in plaats van de toenemende inkomsten, per Goldman. De S & P 500 was 13% hoger in januari en ging vervolgens nog een 20% door tot augustus, voordat hij 20% dook op

Black Monday, 19 oktober 1987. Niettemin wist Goldman dat de S & P 500 erin slaagde om 1987 met een winst van 2%. Het jaar 2018 ziet er anders uit. Goldman verwacht dat het

forward P / E multiple op de S & P 500 stabiel blijft op 18 keer EPS.Hun bullish geval van 3, 000 voor de index wordt alleen gedreven door een optimistisch scenario voor EPS. Goldman verwacht in 2018 en 2019 vier renteverhogingen door de Federal Reserve, waarbij het rendement op de 10-jaars schatkistaanduiding ultimo 2018 met 3% zal zijn bereikt. voorspeld dat de stijgende rente de verdere uitbreiding van de aandelenwaarderingsmultiples zal afremmen. Sectorprestaties Goldman onderzocht de sectorprestaties voor januari 2018, waarin de S & P 5% steeg. De grootste winnaars waren: consumer discretionary, +8. 2%; financiën, +7. 6%; en informatietechnologie, +7. 6%. De grootste achterblijvers waren: voorzieningen, -4. 6%; onroerend goed, -3. 7%; en consument-nietjes, +1. 1%. Stijgende rentetarieven waren de belangrijkste factor met betrekking tot nutsbedrijven en onroerend goed, sectoren met een hoog dividendrendement die obligatiesubstituten zijn voor inkomensgerichte investeerders.

Redenen voorzichtigheid

Er zijn veel redenen voor voorzichtigheid, zelfs als voorraden een meltdown vermijden zoals in 1987. Goldman waarschuwt bijvoorbeeld dat consensus-ramingen van de consensus voor het volledige jaar 2018 te optimistisch kunnen worden en de werkelijke resultaten overschrijden. Dat zou scherpe terugslagen in aandelen kunnen veroorzaken die de rooskleurige prognoses van analisten missen. Goldman zegt ook dat de netto winst van EPS uit de belastinghervorming kan worden overschat, met krappe arbeidsmarkten die loonsverhogingen veroorzaken en de strijd om marktaandelen die prijsverlagingen dwingt.

Ondertussen registreren de futuresmarkten voor aandelen hun hoogste netto longpositionering sinds 2007, merkt Goldman op, toen de laatste bearmarkt begon. Dit kan een tegendraadse indicator zijn. Bovendien worden de huidige aandelenkoersen grotendeels gesteund door een berg met

margin debt

. Volgens Goldman is de ratio van NYSE netto margin debt tot marktkapitalisatie het hoogste sinds minstens 1980.

Populaire Berichten

Interessante Artikelen

Hoe rood staan ​​berekenen
Leningproducten

Hoe rood staan ​​berekenen

Overdraagking is een afzonderlijk type kortlopende lening dat wordt toegekend aan de kaarthouder. Op het moment van de transactie (betaling van de aankoop, opname van fondsen, enz.) Verstrekt de bank u kredietfondsen als het bedrag op de kaart niet voldoende is. Overdraft heeft een limiet, en voor elke klant is het anders
Lees Verder
Google wordt een 100% hernieuwbaar energiebedrijf in 2017 (GOOG, AMZN)
Investeren

Google wordt een 100% hernieuwbaar energiebedrijf in 2017 (GOOG, AMZN)

Dochteronderneming Alphabet Inc. Google (GOOG) genereert volgend jaar al haar energiebehoeften uit hernieuwbare energie. In een bericht op haar website verklaarde het bedrijf Mountain View dat het reeds 2. 6 gigawatt aan hernieuwbare energie heeft gekocht tot op heden van wind- en zonne-energieproducenten.
Lees Verder